【案例】比特币四年暴增百万倍，“疯子”需警惕（3）

深入观察

关于比特币的存在和废除的争论仍在继续

随着比特币的爆炸式增长，争论也随之而来。 专业人士认为，比特币是历史上最伟大的货币，可以改变世界； 反对者认为，比特币是一群高智商极客在无聊时发明的愚蠢游戏。

主张控制货币发行的诺贝尔经济学奖得主米尔顿弗里德曼提出了一个著名的想法：取消中央银行，用自动化系统发行货币，以稳定的速度增加货币供应量，消除通货膨胀。 比特币的支持者认为，比特币实际上只是弗里德曼所设想的那种新自由主义经济学的最新尝试。 不过，同为诺贝尔经济学奖得主的保罗·克鲁格曼今年4月在《纽约时报》发表两篇文章，认为狂热比特币的人不了解和误解货币。 克鲁格曼引用了萨缪尔森的观点，即货币是一种“社会发明”，不能存在于社会之外，而比特币试图从它所服务的社会中消除货币的价值。 克鲁格曼认为，比特币“我们生活在一个普遍不负责任的印钞时代，到处都是失控的通货膨胀”的想法是错误的，它正试图找到一种“不受制于人性弱点，一个纯粹的货币基准”只是一个不可能实现的梦想。

在国内，很少有经济学界人士站出来公开评论比特币，更多的议论来自于比特币玩家。 李莉和张帆都是从2011年开始关注比特币的。李莉在一家金融机构工作，张帆是一家外企的白领。 在与记者谈论比特币时，两人都认为抓住了比特币的精髓，但他们的观点却截然相反。

李力说，比特币就像一只股票，“越早进入这个圈子，获利成本越低，就像你在IPO之前投资一只股票，那么你很可能获利。” 这个太大了。” 李力认为，比特币是一种没有实体经济信用背书、没有监管的股票，风险很大。 “只要任何价格波动，就会有利润空间。 只要有利润空间，就会吸引资金坐庄。 按照目前的兑换价格，全球比特币价值70亿美元。 在一些华尔街基金看来，比特币太容易被操纵，比特币本身没有任何价值。”

张帆认为，比特币的价值恰恰在于它没有价值。 “没有人、公司或政府可以拥有和控制比特币，因为比特币只是一种算法。我们可以拥有黄金，我们可以拥有土地，但没有人可以拥有‘1+1=2’。” 张帆表示，目前媒体报道都把比特币写成“虚拟货币”，但实际上比特币是“虚拟黄金”。 就像黄金一样，总量是一定的。 可开采，可连续分割。 至于比特币作为货币的意义，只要有广泛参与社会商品交换的人的共同认同，这个一般等价物就是“钱”，可以作为货币使用，所以只要两个以上世界上人们愿意使用比特币作为结算工具，这是有道理的。

风险监管势在必行

目前，只有德国将比特币合法化并将其纳入金融监管体系。 在全球大部分国家和地区，比特币仍处于野蛮生长期，而野蛮生长往往伴随着风险。

2011 年，Mt.Gox 因安全漏洞而丢失了用户的比特币，导致比特币价格从 18 美元跌至 1 美分。 此后，全球多个比特币交易平台相继遭到黑客攻击，导致资金被盗、交易中断。 据瑞星统计报告显示，仅今年一季度，瑞星就截获了1503个与比特币相关的病毒样本。 一旦用户感染了这些病毒，账户中的比特币就会被直接盗走。 今年10月初，美国政府关闭了一个名为“丝绸之路”的交易平台。 10月底，曾经在国内比特币圈非常火爆的交易网站GBL突然关闭，并洗劫了用户账户中的所有资金。 据不完全统计，受害用户约500人，分布在北京、上海、深圳等地。 损失金额估计超过2000万元。

除了缺乏监管、交易平台不安全，比特币目前的实用价值也堪忧。 社科院金融研究所研究员张跃文表示，比特币还没有发挥货币的核心功能——支付功能，现在只是作为一种投资产品存在。 如果有一天比特币不能与现实世界中流通的主要货币进行交易赎回，那么它就一文不值了。 另外，正如李力担心的那样，目前比特币的市场总量比较小，很容易被有实力的个人或机构所操纵，这也是比特币的一大风险。

【全球金融案例】

【介绍】

比特币4年疯狂涨100万倍成本难以回本

用一台能上网的电脑计算一个编码程序，就可以得到一种网络货币，然后用它兑换现金买房买车。 这是比特币（Bitcoin）当初向极客（IT技术专家）描述的美好梦想。 一枚比特币的兑换价格从今年年初的不到100元飙升至现在的6000元左右。 越来越多的人开始相信在这个虚拟世界里发财致富的梦想，开始自己的网络淘金生活，但更多的人认为这不过是一场荒唐的游戏，让人无法理解，势必会满载而归。对货币体系的无知和贪婪所带来的风险。

央行副行长易纲近日首次谈到比特币。 他表示，从中国人民银行的角度来看，短期内不可能承认比特币的合法性。 但同时，他认为比特币交易是一种网络买卖行为，普通人有参与的自由。

传说中的比特币“大银行家”

全世界

☆首领：中本聪

目前手头大约有150万个比特币。

☆ 第九名：FBI

持有约17.4万枚比特币，主要来自查获的比特币交易网站丝绸之路。

☆第十：文克莱沃斯兄弟

自称持有全球比特币总量的1%，目前约有100万枚。

中国

☆首富·李笑来

我曾经是新东方的托福老师，据说我目前手上有一万多个比特币。

☆二·杨耀瑞

人人网联合创始人，组建ASICME团队，专门从事矿机销售。

☆第三·《南瓜张》

他是一名技术专家，组织团队研发矿机专属芯片——阿瓦隆（Avalon）。

货币革命

人人能造电脑“量产”

2009年2月11日晚上10点27分比特币是实体经济吗，一个名叫中本聪的人在P2P基金会网站上发帖称，他开发了一种名为比特币的开源P2P（点对点）。 ) 电子现金系统，它是完全去中心化的，没有中央服务器或保管人，一切以参与者为基础。

于是，中本聪发明了比特币，并在一篇论文中阐述了比特币系统的原理。 简单来说，比特币是由一组密码学代码通过复杂的算法生成的； 任何人都可以下载并运行比特币软件来参与铸币。 这样，比特币就成为一种去中心化的点对点电子货币，铸币权下放给个人，总量必须能够避免通货膨胀而贬值。 说白了，比特币和网游中的腾讯Q币、游戏币一样，是一种虚拟的电子货币。 不过比特币和Q币游戏币的区别在于，比特币不需要任何人发行，总量也是固定的。

另一个有趣的事情是，比特币的发明者中本聪在2010年底“人间蒸发”，彻底退出网络世界，践行他提出的去中心化。 目前能查到的关于中本聪的信息只有P2PF基金会的信息：中本聪，男，39岁，来自日本。 当然，没有人能够确认这一消息是否属实。 甚至有人猜测，中本聪不是一个人，而是一群极客。

按照中本聪的设计，要铸造比特币，只需要下载一个比特币客户端，点击“计算”，让计算机自己解出密码编码程序即可。 形象地说，比特币系统会发布一系列类似数学题的程序。 参与其中的计算机将不得不依靠自己的表现来回答问题。 谁先解决数学问题，谁就将获得比特币系统提供的一定数量的比特币。 但是，比特币系统会自动控制数学题的难度，以保证比特币的生成速度，防止通货膨胀。 因此，参与答题的电脑越多，抢到比特币就越难。

球员样本

老范不老，今年30岁，是一家互联网公司的技术人员。 他从上学时就喜欢摆弄电脑。 他被认为是高级极客。 他从2011年开始关注比特币，今年，经过一轮比特币价格的暴涨，老范终于忍无可忍，加入了挖比特币的“矿工”行列。 一开始，他以为自己是在花钱提高电脑的性能，后来“打开电脑就能赚钱”。 但这是一条崎岖不平的道路。

个人挖矿回本难

今年年初，老范在浏览了几个比特币论坛后，找到了一个合适的“矿池”，注册了一个账号，在电脑上下载了一个“挖矿”软件，让它不停地运行。 所谓“挖矿”，就是让计算机按照比特币的固定算法不断计算，获得比特币。 电脑的配置，尤其是显卡和芯片的性能，决定了电脑的计算能力，也就是比特币的收益。 为此，老范花1300元买了一块AMD中高端显卡“Radeon HD7850”。 运行了一天一夜后，他发现自己得到了0.01个比特币，按照当时的市场价格，价值约7元。

如果扣除电费，“挖矿”的难度继续上升，这块显卡要半年多才能收回成本，“真坑爹”。

遭遇期货矿机被骗

老范开始升级自己的挖矿设备，找一台专门用来挖比特币的电脑。 这台计算机配备了高性能计算芯片，被称为比特币“矿机”。 今年4月，老范花1万多元预定了市场上公认的海外比特币矿机“龙头厂商”的美国“蝴蝶”矿机。 到5月份，比特币矿机的生产材料已经普及到中国，组装矿机的技术门槛不复存在。 国内很多公司都声称可以提供矿机。 国产矿机。

可过了几个月，原定的交货期到了，老范订购的两台矿机却毫无办法。 老范说，期货矿机是期货芯片的缘故，矿机延迟发布是因为上游芯片迟迟没有到位。

在国内的比特币圈子里，有个叫“南瓜张”的人是比特币芯片开发的高手。 他的阿瓦隆（Avalon）团队和他研发生产的阿瓦隆芯片是比特币矿机领域的绝对掌控者。 在目前供不应求的市场形势下，“南瓜张”发布了霸王的供货条款：预付款、任何情况下不退款、不担保、不提供客服、送货地址不可更改。 在如此严峻的供应条件下，老范的矿机迟迟未能到货。 老范说，和他有过同样经历的人并不多。

挖矿很累

几经周折，有点走投无路的老范在9月份花了3.6万元从国内现货厂商那里买了一台矿机，还在淘宝上买了几台二手矿机，加上自己存起来的矿机那里一共五套。 现在老范的五台矿机一天可以挖0.35个比特币左右，不用担心交电费，但是五台矿机的排列让老范疲惫不堪。

五台矿机全速运转，不仅耗电大，发热量大，噪音也大。 电脑的CPU和电源都有自己的风扇，矿机里每块显卡都有2到3个风扇，另外还有几个高速散热风扇，一起全速运行时，“噪音是就像直升机一样。” 一样”。老范每天下班回家，发现屋内的温度至少比外面高5度。

最让老范抓狂的是，从“挖矿”开始，不管是上班还是下班，他每天都关心着“挖矿”的进展和比特币的行情。 一直刷新矿池和交易网站，我根本无法专心工作。 并且有时电脑会自动关机/重启，挖矿软件会自己死机罢工，所以一定要安装监控软件。 运气不佳时，会出现主板、显卡或电源烧毁的事故。 有一段时间，老范每天都去电脑城修主板。

退回手续费有多难

投入了几万美元后，老范现在只想着尽快把钱拿回来，“现在每挖0.1个比特币，赶紧卖掉，不管市场价格如何。” 老范说，卖比特币是在一些交易网站上进行的，国内外都有，价格的波动基本是根据Mt.Gox。 首先，你需要将矿池挖出的比特币转入交易网站的比特币钱包（一个由34个字符组成的代码）比特币是实体经济吗，然后经过一段时间的“确认”，比特币就会到达钱包，并且然后根据市场给你的比特币定价，然后在交易网站上出售。 卖出比特币兑换成人民币后，可以通过支付宝或财付通提取人民币。

比特币交易与股票市场中的股票交易相同。 每个环节都会收费。 例如，矿池对从矿池中提取比特币收取3%-7%的费用，对交易网站收取0.3%的费用。 从交易网站提取人民币另收0.5%-1%的手续费。 如果你想炒比特币，你需要到交易网站充值人民币，这个过程你还会被收取0.5%的手续费。 老范感叹：“古往今来，‘矿工’从来没有发过财，发财的都是‘矿工’，是卖‘矿’工具的奸商，是交易所。”

谨防“中国式”炒作

据BTCChina副总裁凌康介绍，目前，中国每天有10万个比特币交易，交易金额超过2亿元。 今年10月，中国超过美国成为全球比特币交易最活跃的市场。

任何投资产品都不能支撑长期的快速上涨，往往会在暴涨之后暴跌。 这在比特币的短暂历史中并不少见，在普洱茶、兰花、红木家具等“中国式投资品”中早已获得。 核实。 尽管各方对比特币发展前景的认知存在差异，但“比特币需要监管”似乎已成为共识。

安邦咨询分析师刘晓表示，中国投资者热衷投机，当前国内比特币市场已经开始呈现非理性繁荣，这很可能是暴跌的前兆。 比特币本身是互联网的产物，其账户和平台都可以离岸。 要加强对“进入”和“退出”银行的监管。 国联期货首席分析师王银平也表示，比特币本身是一种没有任何保障的互联网虚拟货币，监管部门应尽快出台监管措施。

全国人大财经委员会副主任委员吴晓玲此前表示，凡是能够创造货币、对公众影响比较大的行为，都应该受到监管部门的监管。 中央财经大学金融学教授韩福玲也认为，监管层面应对网络虚拟货币的交易、使用和投资有指导性监管，防止货币混淆。

近日，央行副行长易纲在一个论坛上首次谈到了比特币。 他表示，从央行的角度来看，短期内不可能承认比特币的合法性。 但同时，他认为比特币交易是一种网络买卖行为，普通人有参与的自由。 易纲还表示，比特币“非常有特色”和“鼓舞人心”，他将个人长期关注。

比特币的“疯狂”从何而来？

比特币是“一种由开源P2P软件生成的电子货币”。 比特币诞生之初，只流行于电脑“极客”等小众圈子。 然而，今年以来，比特币以其惊人的市场波动迅速走红，受到全球投资者和媒体的高度关注。 不禁要问：比特币的“疯狂”从何而来？

一种解释是，欧洲金融危机导致部分国家民众对现有货币失去信心，转而寻求跨境保值甚至升值的货币，推高了比特币的市值。 另一种解释是，为规避投资风险，不少投资者将目光投向了“以钱养钱，以钱赚钱”的比特币，进而推高了比特币的走势。

比特币作为一种虚拟货币，属于互联网时代的金融创新。 然而，现在比特币似乎偏离了正常的轨道。 有两种方法可以获得比特币。 一是“挖矿”，二是在几个知名的交易平台上买入，像外汇一样以当前市场价格买入或卖出。 因为前者“门槛”较高，需要一定的数学基础，而且随着“挖矿”的人越来越多，对计算机硬件的要求也越来越高。 因此，第二种方法越来越受到重视。 受到很多人的敬仰。 当越来越多的人不再老老实实去“挖矿”，而是执着于在“矿池”中挖金，依赖真实货币兑换时，泡沫的出现就在所难免。

按照设计，比特币的发行上限为2100万枚，很多人将比特币视为一种非常安全的避险货币。 然而，对货币的信心来自于它的价值和可信度。 比特币本身缺乏贵金属的支撑，没有保值价值。 而且，它是虚拟的，缺乏实体的存在。 如果发行人的信托破产或被暂停，比特币将一文不值。

担忧并不止于资产安全。 由于“快钱进来”，可能会有大量“热钱”涌入，如果监管措施跟不上，风险终将需要付出高昂的代价，甚至引发金融风暴。 更可怕的是，当比特币成为纯粹的“转账”工具后，其原有的金融创新特征将逐渐消失，转而成为“吸金洞穴”，进而挤压实体经济投资。 创新服务实体经济的原则与要求背道而驰。

不仅仅是比特币，在互联网时代，我们可能会面临越来越多类似的金融创新。 在鼓励金融创新的同时，也要注意风险防范。 如何引导这些金融新事物，使其成为经济齿轮的润滑剂而不是障碍，是摆在我们面前的重要课题。

虚拟货币能影响现实世界吗？

依靠炒作和快速升值维持交易的比特币前景不容乐观。 但近年来，我国以Q币、淘金币为代表的虚拟货币，随着用户的增长，实际上已经开始具有通用等价物和广泛流通的特征。 目前，Q币不仅可以用来购买腾讯自己的服务，甚至可以在一些与腾讯无关的网络交易中作为支付货币被接受。 阿里巴巴发行的淘金币也可以作为实物货币，在自己的应用平台上兑换使用。 其他互联网公司也在自己的网站、游戏、邮箱等产品和服务中提供类似的可用于全额支付的虚拟货币，如盛大币、百度币等。

随着网络服务越来越丰富，需求越来越旺盛，人们不仅可以用人民币“购买”虚拟货币，用户中也出现了利用互联网服务赚取虚拟货币并反向兑换成人民币的趋势。 这种趋势的加剧导致虚拟货币与人民币在不受发行者控制的情况下进行兑换，一些被广泛接受的虚拟货币成为不再依附于法定货币的独立货币。 虽然央行等部门出台了一些限制虚拟货币和人民币兑换的措施，但实际上，虚拟货币在网络和现实世界中的流通已经越来越顺畅了。

虚拟货币具有一定的优势。 可以提高人们支付的便利性，提高互联网企业对客户的粘性，激活互联网经济。 然而，虚拟货币的广泛应用，不仅将给人们的支付行为和消费文化带来重大变化，还将对宏观经济政策产生重大影响，尤其是对物价稳定、金融秩序、税收征管等方面的影响。不容忽视。

虚拟货币的广泛使用将增加央行管理流动性和价格的难度。 未来，虚拟货币不仅可以用于虚拟经济活动，还可以广泛参与实体经济活动。 中央银行越来越难以控制和调节货币流通量。 而且虚拟货币种类繁多，不同的虚拟货币和法币之间可以灵活兑换，从而产生了很多虚拟金融交易，最后甚至是存款和贷款。 虚拟货币与法定货币具有相同的乘数效应。 这使得流通中的货币总量越来越难以估计和监管。 同时，虚拟货币也可能出现过度发行和通货膨胀。 这些都会严重影响央行货币政策的有效性，进一步加大物价调控的难度。

同时，虚拟货币的广泛应用也将给金融监管带来诸多挑战。 互联网企业取代中央银行成为虚拟货币的发行者，可能带来货币铸币税风险、挤兑风险、信用风险等诸多金融风险。 与法币相比，虚拟货币的信用风险要大得多。 互联网企业的经营亏损或倒闭，将直接危及虚拟货币的信用，甚至被市场淘汰。 另一方面，无论政府债务危机有多严重，法定货币自然会被市场接受。 当传统金融机构遭遇偿付能力危机时，可能会得到央行的救助，而虚拟货币的发行方则可能束手无策。 此外，信用、证券、债券等产品和虚拟货币的衍生品可能随着交易的广泛使用而出现，这将给金融秩序的稳定带来许多新的问题。

面对虚拟货币可能带来的颠覆性变化，一方面，相关部门应加强对虚拟货币影响的研究，做好应对变化的技术准备，并对可能带来较大风险的应用实施必要的监管和限制。 ; 一方面，要加强人民币币值稳定性，提升人民币电子支付的便利性，使人民币在网上交易中得到更充分的使用。

【启蒙与思考】

比特币作为一种虚拟网络货币，成为今年的金融惊喜，其作用和影响超越国界。 近期，在以“中国大妈”为代表的炒作势力介入后，比特币的价格一度高达900美元。 三年前，每个比特币的价格仅为0.003美元，这个在几年内上涨了3万倍的“货币”几乎超越了同时代的任何投资产品。

比特币是第一种分布式虚拟货币。 整个网络由用户组成，没有中央银行。 它可以在任何连接到互联网的计算机上进行管理，任何人都可以开采、购买、出售或接收比特币，无论他们身在何处。 特别是，没有通货膨胀的风险。 货币系统在前4年内只会有不超过1050万个硬币，此后的总数将永久限制在2100万个硬币。

正是因为这些传统货币所不具备的特性，比特币才成为市场的宠儿，但随着它的火爆，它的争议也随之而来。 主要分为三个方面。

首先，比特币不同于现实货币，它没有任何国家信用或贵金属作为担保。 那么，很难确认一个比特币的真实或合理价格，但它在过去几年里上涨了数万倍，今年上涨了近90倍。 这些涨幅绝不符合正常的经济规律，可以用“疯狂”来形容。

这种疯狂在数百年的经济史上并不少见。 17世纪荷兰的郁金香泡沫就是最典型的例子。 当时，一株郁金香可以换一栋豪宅，也有人用自己的财富换取郁金香。 最终泡沫破裂，一些品种几乎一文不值。 不要认为这个例子太老了。 近十年来，我国也有类似的例子，包括但不限于普洱茶、兰花、红木家具等。

上述被炒得沸沸扬扬的产品至少是真实存在的，即使价格暴跌，也还有一定的实用价值，而比特币则没有。 即使它不会引起通货膨胀，但这并不意味着它不会贬值。 今天的炒作使其波动太大，这对任何商品或货币都不利。 财富不是凭空创造的。 试图通过炒作创造数百亿美元的财富，不符合现实世界的逻辑。

其次，虽然比特币数量稀少，但这个系统并不稀缺。 在互联网世界，任何一种商业模式都没有人可以垄断。 有Twitter就会有Facebook，有淘宝就会有京东，有支付宝就会有百福宝。 虽然比特币的数量是有上限的，但是在比特币普及之后，很难排除假冒比特币的可能性。 它可以采用类似的标准设置。 反而。

随着比特币的兄弟货币成倍增加，其价值也可能下降。 虽然美联储主席伯南克对比特币给予了支持，美国参议院听证会也暗示了其合法地位，这对比特币的价格给予了强有力的支持，但这个结论也是因人而异，尤其是能给予肯定的话，也可以拒绝。 这也意味着大量的资产投资面临着极大的风险。

第三，比特币基于密码学的设计保证了所有权和流通交易的匿名性。 这是比特币的一个受欢迎的特性，但也正因为如此，它很可能成为政府的禁忌。 1997年亚洲金融危机期间，冲击泰铢和港币的炒作资金只有数百亿美元。 如果高价比特币泛滥，金融大鳄出动，会不会对一些国家的财政造成影响？

更值得注意的是，由于比特币的保密性，各种犯罪资金可能会通过它跨境流动。 一旦毒贩、赌徒、贪官等开始利用它转移资产或进行洗钱活动，这很可能导致各国政府对比特币交易进行限制。 这不是理所当然的。 此前，一个名为“丝绸之路”的交易平台被美国政府关闭，作为不法分子交易比特币的平台。 Although this has not affected bitcoin itself, if other trading platforms are also closed Criminals take advantage of it, and I'm afraid it's hard to escape the fate of being shut down. In addition, there are also problems with the security of the trading platform. At the end of October this year, the person in charge of GBL, a bitcoin trading platform registered in Hong Kong, suddenly "ran away" and took away more than 30 million yuan. From this point of view, the anonymous Bitcoin may "succeed and fail as well as fail".

In the face of the powerful financial systems of various countries, due to the small size of Bitcoin, it has not yet developed to a sufficient scale. These issues have not attracted official attention, making the Bitcoin market show a "prosperous" phenomenon. However, as more and more governments introduce policies, especially after giving Bitcoin more "currency" functions, it must be included in the scope of financial management and accept financial supervision.

It is currently reported that the trading volume of China's largest bitcoin trading platform has surpassed the other two major bitcoin trading platforms in the world, and its highest daily trading volume has reached 200 million yuan. Does this mean that Chinese investors are participating in a risky game of "passing the drum"? As for who received the last stick, whether the participants cried or laughed, I am afraid it will take time to test.

Welcome to continue to pay attention to the classic case.