人民币数字货币桥试，美元大厦会倒吗？

编者按

在文章开始之前，让我告诉你一些事情。

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来源：富家余粮（ID：CaizhuFinance）

美国东部时间11月15日（周二），纽约联邦储备银行创新中心（简称“NYIC”）发表声明称，将与花旗集团、汇丰控股、万事达卡、纽约梅隆银行、富国银行、道明银行合作、Truist 和其他华尔街几家金融机构已经开始了为期 12 周的数字美元试点。

该试点项目称为美国监管责任网络试点（以下简称RLN）。 通过RLN平台，参与试点的多家银行将发行代表客户存款的代币。 这些代币将在中央银行储备中结算在一个共享的分布式账本上，测试分布式账本技术的“技术可行性、法律可行性和商业适用性”，以及模拟代币和探索监管框架。

纽约联储还表示，该项目“可能会扩大到包括多货币业务和受监管的稳定币”。

有人认为，这可能是发行“数字美元”的前兆。

不过，纽约联储表示，该项目无意推动任何具体的政策结果。 并不意在表明美联储将立即发行数字美元，也不代表数字美元的必要设计框架。 试点项目的测试结果将在结束后公布。

其实大家不知道的是，中国人民银行在一个半月前就宣布了类似的做法。

9月28日，中国人民银行数字货币研究所、国际清算银行（BIS）等3家央行宣布，基于央行数字货币（CBDC）的币桥项目实交易试点测试) 四个国家和地区已经完成。

先解释一下什么叫央行数字货币桥（m-CBDC Bridge）。

在传统货币体系下，如果使用美元进行跨境支付，本质上是依靠发达国家的商业银行及其海外分支机构作为美元等主要结算货币的代理行，信息流通依赖于 SWIFT 系统。

如果不使用普遍认可的货币（如美元），跨境支付将变得异常复杂。 不仅要考虑两种货币与美元之间的汇率结算，还要考虑效率和成本约束。

从技术角度来看，币桥是一个走廊网络（Corridor Network），由于数字货币的分布式记账，所有加入平台的各方都可以通过流通凭证（Depository Receipt），不需要中间账户。 交易以点对点方式进行，加入货币桥的各方能够无缝地提供不同货币和司法管辖区之间的标记化点对点转账。

说白了，这个东西在野蛮生长的加密货币圈子里早就实现了，就是用分布式记账代币（Token，又叫“通证”）作为跨境支付的中介，最终实现两个有效以币圈支付为例，前几天倒闭的币圈第二大交易所FTX，其发行的FTT就是交易所发行的区块链代币。

但是，中国人民银行、泰国中央银行、阿联酋中央银行和香港发钞银行等四个国家和地区的中央银行已经这样做了比特币转换人民币价格，并且与有了国际清算银行的背书，他们立马长高了。

根据货币桥项目的描述，其参与者是中国、香港、泰国和阿联酋的中央银行，20家商业银行和企业。

国内商业银行​​在此次试点中发挥了重要作用。 中国、农业、工业、建设、交通等5家国有大行代表境内银行参与试点，中国工商银行、中国银行、交通银行海外分行也参与试点。作为本地企业进行试验。

为了说明本次币桥测试的意义，我们可能需要介绍一下全球各国央行数字货币CBDC（Central Bank Digital Currency）的进展情况。

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众所周知，中央银行是政府权力的延伸。 因此，虽然CBDC听起来像是一种“数字货币”，但它与比特币和以太坊有着本质的区别。 CBDC是具有国家信用的国家央行法币，可以理解为采用分布式记账技术，可以实现点对点支付的电子法币。

国际清算银行2021年全球央行调查报告显示，全球65个国家或经济体约86%的央行正在积极开展央行数字货币，14%的央行已经在推进国开行试点工作.

下表显示了截至 2021 年全球主要国家 CBDC 的研究进展情况。

到 2022 年 7 月，国际清算银行、国际货币基金组织和世界银行联合发布了一份题为《用于跨境支付的中央银行数字货币》的报告，强调 CBDC 可以提高跨境支付效率，减少跨境支付跨境支付成本、提高跨境支付透明度等方面具有潜力。

在前央行行长周小川的支持下，中国在CBDC的研究和探索上走在了世界前列。

早在2014年，在行长周小川的建议下，央行数字货币的研发工作就启动了。 按照央行早期对CBDC的定位，就是用它来代替流通中的现金M0。 中国人民银行数字货币研究所数据显示，养马的CBDC已开始应用于批发零售、餐饮、文旅、教育、医疗、公共服务等领域。 截至2022年8月31日，15个省（市）试点地区累计交易3.6亿笔，金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户超过560万家。

不过，我个人一直对数字人民币在中国的应用不屑一顾。

原因有二：

1）现阶段人民币受益于两家民营企业——支付宝和微信的普及。 对于国内老百姓来说，电子流通支付已经变得极其方便快捷，成本基本可以忽略不计。 数字货币在中国的应用 如果说人民币推动和满足国内支付需求，那纯粹是脱裤子放屁。

2）如果用它来随时监控国内每一笔现金M0的流向，这有悖于分布式账本和区块链技术的核心精神，大多数人都会对使用CBDC产生顾虑。

正如我在 2 年多前的文章《养马的稳定币来了》中所说：

在那篇文章的最后，我还强调了：

要知道，正是因为两大民营企业（阿里巴巴和腾讯）积累的用户信用，中国电子支付才实现了弯道超车，取得了全球领先。

我们中央母亲本身在国内信用度最高，只是国际信用度不够。 因此，央行采用区块链技术和数字货币研究的主要方向应该是如何帮助人民币赢得国际信用，最好是撬动14亿人对人民币的信用，叠加世界对比特币技术的信任，逐步和一点一点去撬动人民币在全世界的信用，推动人民币国际化，而不是一直在兜圈子，我总觉得影响不了这个影响那个，只是想加强在现有制度基础上对境内现金流量进行监管...

此次与BIS等四国央行的货币桥测试，恰恰说明央妈终于走上了正确的道路。

BIS数据显示，2020年全球跨境交易总额为23.5万亿美元，交易成本约为1200亿美元，约占跨境交易总规模的0.5%。

参与本次“货币桥”测试的4个国家和地区2021年贸易总额为5636亿美元，但结算和支付仍以美元为主，不同的是各企业开户所在国的银行需要参与支付过程之外，该国的开户银行还需要依赖其美元清算行进行美元支付。 如果公司境内开户银行规模较小，链条还需要进一步延伸。

但如果有央行货币桥，上述支付链条和流程将大大简化。

用过加密货币代币（Token）的人都知道，如果你想在某个区块链平台上买东西，先用你的比特币或以太币换取代币，然后用代币在平台上完成购买比特币转换人民币价格，如果你需要要退出，您可以将平台上的商品或资产兑换成代币，然后代币可以兑换成比特币或以太币。

因为所有的代币都使用分布式账本，这种代币与当地货币（比特币或以太坊）的流动，以及代币平台的商品或资产对平台上的每个人都是清晰可见的，而且，网上转账几乎是瞬时的，而且成本几乎可以忽略不计。

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切换到这个“货币桥”项目：

A国公司向本国开户银行发出指令，要求支付境外款项，目的地为C国企业。指令将发送至A国中央银行，中央银行向开户银行发行一笔A国法定货币的货币。 计价的数字货币，然后开户银行进入币桥，将这些数字货币支付给C国企业的开户银行。C国企业的开户银行拿到数字货币，找到中央C国银行兑换成C国法定货币，支付给企业，交易完成。

有人说，这不就是用数字货币代替了美元的中间人身份吗？ ！

你是对的！

就是用货币桥取代美元的中间支付地位，这就是为什么我说央行的货币桥测试走在了正确的道路上。

不过相比于美元，这次的币桥支付过程大家是看得一清二楚的，因为它使用了分布式账本。 不管是公司还是银行，大家都不用担心被骗，而且也是即时的。

有人会问，在币桥测试中，每个国家都有自己的CBDC，用哪个比较好？

当然，任何国家的银行和企业都会使用该国的CBDC，而“币桥”最有意义的部分就是各国的CBDC，在币桥上通用。 至于这些CBDC的汇率是多少，要看央行事先谈好的规则——也就是说汇率问题交给央行就好了。

事实上，根据BIS之后公布的币桥测试数据，数字人民币仍然是整体上使用最多的。

有人应该很兴奋——

要知道中国目前是世界上大多数国家最大的贸易国。 如果这些国家的央行都加入数字货币桥梁项目，美元的国际货币地位会崩塌吗？

下图显示了 2020 年世界主要贸易伙伴的联系方式。

理论上，如果全球其他国家加入数字货币桥梁项目，美元的国际货币地位无疑将大打折扣。 或许这就是央行积极推动数字货币过桥测试的原因。

不过，我必须指出，即使世界主要国家加入数字货币桥梁项目，人民币也不可能获得类似于现在美元的国际货币地位——毕竟在数字货币桥梁中测试了这一点当时，其他国家的CBDC和人民币CBDC的地位是完全平等的，各国的企业和商业银行也在使用自己的法定货币。

真正能够为一个国家的CBDC价值背书的是该国货币的历史信用和该国政府真实的国际信用（法币的国际地位是一个政府国际信用的代表），而不是标榜给该国的信用国家的人民。

我不仅想起最近印度和俄罗斯关于俄罗斯原油出口货币支付的故事。

2022年3月，俄印达成绕过美元的“本币贸易结算方案”，因为俄印都是当今世界的重要参与者。 心），尤其是在俄罗斯提出必须用卢布购买俄罗斯石油后，很多人觉得打破美元的石油霸权指日可待。

然而，就在11月初，印度官员和印度商人就表示不愿意用俄罗斯卢布购买俄罗斯原油。 相反，他们向俄罗斯提出了相反的建议——用印度卢比支付原油采购费用，支付俄罗斯和印度的原油。 俄罗斯与俄罗斯之间的一切进出口贸易都是理所当然的被拒绝。

原因是，印度发现用卢布购买俄罗斯原油，相比国际原油价格，似乎能得到相当大的折扣，但由于卢布汇率被俄罗斯官方高估，印度觉得根本不划算——印度需要先拿到美元。 买卢布，俄罗斯黑市卢布价格是1美元=150卢布，但按照俄罗斯官方汇率，1美元只能买50卢布。 原油看似大跌40%，但换算货币汇率后，印度却发现自己亏大了……

那么俄罗斯为什么拒绝使用印度卢比呢？

很简单，因为俄罗斯不需要印度卢比，而且俄罗斯对印度的出口一直远远大于从印度的进口。 印度卢比不可能买到足够俄罗斯需要的进口物资，也不可能用卢比给国内企业算账、给老百姓发工资，更不可能用卢比支付中国的货物，伊朗的无人机和导弹……更何况，俄乌战争打到现在，俄罗斯外汇紧缺。 一堆没用的卢比？

如此一来，俄印绕过美元的“本币贸易结算方案”如今名存实亡，大概率将不得不重回美元支付的老路。

此时无论是印度还是俄罗斯，加入货币桥系统对他们的贸易货币支付纠纷没有任何影响——除非他们都使用人民币CBDC进行结算（因为俄罗斯和印度都对中国商品有大量需求），但是对于这两个“有头有脸”、与中国有着长期历史恩怨的大国来说，光是这个提法就足以让他们的政府难堪。

在这个世界上，没有一个大国愿意使用另一个大国的法定货币，这种货币受到本国政府的严格控制。

因此，人民币数字货币桥项目的测试利用区块链技术和分布式记账来削弱美元的国际货币霸权。 这是一小步，其作用和效果几乎类似于中国此前与多国央行开展的货币互换。

如果这是想着颠覆美元的信用，实现人民币CBDC的统一，那纯属异想天开。

说明：本文参考招商证券研究报告：《“货币桥”试验落地，数字人民币跨境结算提速》。 文章中的三个图表也来自研究报告。

来源：富家子玉良（ID：CaizhuFinance）

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