币圈必修课，以后少交智商税。 华尔街投机之王：BTC进入熊市/这次牛市更短

BTC近期飙升至10800多美元的高位，让整个市场的情绪发生了巨大的变化，导致不少投资者和分析师认为BTC突破11000美元的可能性很大。

然而，BTC 随后从这些水平下跌，证明这种看涨观点是错误的。 现在，一位知名分析师解释说，比特币目前在宏观时间框架内处于看跌下降三角形，这可能意味着另一波下跌即将到来。

比特币暴跌 4%，但稳定在 10,400 美元左右

在撰写本文时，比特币的当前价格为 10,450 美元，下跌近 4%，较昨日略低于 11,000 美元的 24 小时高点大幅下跌。

昨天的拒绝标志着该股在过去一周内第二次被拒绝超过 10,000 美元，这可能表明这是一个不可逾越的阻力位，可能会在不久的将来出现大幅下跌。

在 Twitter 上颇受欢迎的加密货币分析师 Chonis Trading 在最近的一条推文中解释说，比特币昨天的每日收盘表明强烈拒绝 10,000 美元上方的区域，这可能会在不久的将来使比特币回归。 来找麻烦。

“BTC/USD——强烈拒绝每日蜡烛收盘时的盘中高点……中间 BB 在测试时保持支撑……目前 FIB 回撤位在 38.2%，”他指着下图指出。

巨大的下降三角形会迫使 BTC 下跌吗？

最近，许多分析师一直指出比特币宏观价格图表上的一个大三角形是另一个近期大幅上涨的潜在催化剂，但现在一位分析师指出，这个三角形实际上是一个看跌形态。

Peter Brandt 在最近的一条推文中谈到了这一点，解释说虽然他目前做多比特币，但比特币目前处于下降三角形交易，这通常会导致向下突破。

“比特币符合递减三角形的定义。 不要让新手图表师告诉您其他情况。 直角三角形意味着（但不要求）通过水平边界解决问题，”他指出。

比特币符合递减三角形的定义。 不要让新手图表师告诉您其他情况。 直角三角形暗示（但不要求）跨越水平边界的分辨率。

假设这个三角形是推动比特币价格朝某个方向移动的主要驱动力比特币下次减半倒计时，投资者和分析师很快就会知道比特币是否准备好走高，或者更大的损失是否迫在眉睫。

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距离比特币第三次减半还有不到 300 天。

作为比特币通缩货币政策的一部分，比特币发行量大约每四年减半。 从前两次减半的情况来看，比特币价格会在减半前几个月开始反弹。

比特币第一次减半发生在 2011 年 11 月 28 日，其价格在减半前 378 天开始上涨。 比特币的第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日，其价格在减半前 539 天开始上涨。

比特币的第三次减半预计将于 2020 年 5 月 25 日发生，距离现在不到 400 天。 截至目前，比特币价格较去年底上涨超过49%。 2020年减半时它的价格会在哪里？

推特知名加密分析师planB基于宏观经济模型推测，2020年比特币减半时，其价格有望突破1万美元，甚至可能突破10万美元。

保持市场上现有比特币的流通至关重要

上图显示了比特币减半与比特币价格之间的相关性，按年份绘制并为即将到来的 2020 年第三次减半计算。值得注意的是，比特币价格在宏观经济中也遵循存量流量模型。

库存流量模型显示比特币价格呈上升趋势。 随着挖矿奖励减半，供给侧的抛售压力将减轻，卖家兴趣下降将推动比特币价格继续攀升。

基于stock-to-flow模型的比特币价格分析

2008年，美国爆发次贷危机。 这场危机暴露了宏观经济学的理论问题——缺乏有效的货币和金融分析体系，使得宏观经济学中的银行和货币变得可有可无。

然而，在经济学家戈德利的分析中，货币金融中存量与流通的关系备受关注。 它的观点被概括为库存到流量的一致性模型。 后来，在引入过程合理性、历史时间、银行和货币的关键作用后，存量流通一致性模型可以更好地避免对宏观经济缺陷的考虑，同时提升货币金融的重要性。

基于存量和流通量的一致性模型比特币下次减半倒计时，比特币经济学家Saifedean Ammous推导出“SF比率”（存量/流通量），这解释了为什么黄金比铜和铁等金属更有价值，进一步解释了为什么比特币的价格会走越来越高——因为黄金和比特币都有很高的 SF 比率。

“任何消费品，只要产量翻番，库存就会受到严重影响，产品价格暴跌，持有者的利益就会受到影响。但对于黄金来说，因为供应量很小，增加的产量对其价格影响不大。对库存的影响也非常有限。

由于供应量持续低迷，黄金在人类货币史上发挥了重要作用。 高“SF 比率”也使黄金成为价格变化最小的项目。

在常见金属中，黄金的“SF比”最高，达到62。这意味着要开采62年才能达到现在的黄金储量。 白银的SF值为22，排名第二。 极高的SF值也使它们成为重要的货币等价物。

对比比特币，2017年市场流通的比特币存量约为新开采比特币的25倍，“SF比”不及黄金的一半，因此比特币目前的价格仍存在较大波动。 但在2022年前后，比特币的“SF比”将超过黄金，届时比特币的价格将比黄金更稳定。

比特币奖励减半倒计时

比特币奖励大约每四年减半。 每减半一次挖矿奖励减少50%。 目前，矿工每开采一个区块可获得 12.5 BTC 的奖励。 2020 年 5 月，这个数字将减少到 6.25 BTC。

距离下一次比特币减半还有不到 300 天。

区块链媒体Bitcoinist在此前的报道中表示，比特币价格在“减半”一年后似乎正在反弹。 事实上，比特币的价格也与减半产量直接相关。