比特币主导指标存在缺陷的 3 个原因 | Defi 风暴骑行 2020

比特币优势指标是许多人在预测山寨币和 BTC 反弹时引用的指标，但它可靠吗？

比特币 (BTC) 的主导地位是最早出现在 Coin360 和 CoinMarketCap 等加密货币排名网站上的信息之一。虽然这似乎是一个统一且直接的指标，但有一种观点认为，市场份额指标随着时间的推移意义不大。

需要注意的一点是稳定币行业的惊人增长。随着过去一年 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 的市值呈爆炸式增长，它们是否也应该在同一个“主导地位”排名中汇总？

无论答案如何，加密货币投资者都需要了解，仅比特币的主导地位在决定是否改变投资组合中的山寨币分配方面变得不那么有效。

自由浮动问题

简单性可能是市值指标受欢迎的主要原因。即使是新手投资者也可以理解，通过将最后交易价格乘以流通代币的数量来查看总市值。股票、共同基金、ETF 和大多数可交易资产也是如此。

当正常交易金额与未偿资金相比较小时，可能会出现问题。世界上一些最相关的股票指数是基于自由流通量的概念。

进行此调整是为了避免因市值膨胀而造成的扭曲，这样做是通过忽略不可自由流通的股票来实现的。不能自由流通的股票或代币通常是锁定期或股东协议的结果。

在传统市场中比特币指标分析，标准普尔 500、纳斯达克 100、CAC 40、DAX、恒生和 FTSE-100 使用自由流通量。因此，每家公司的市值都会根据可自由交易的股份比例进行调整。

加密货币仍然缺乏透明度

尽管由于向 SEC 提交的文件，有关公共股票可用性的信息可能很容易获得，但对于加密货币没有类似的规定。很容易验证有多少比特币已发送到其创世地址。这些代币不可使用，但并非所有加密货币都可使用。

正如 Cointelegraph 报道的那样，灰度投资基金下的比特币持有量也被锁定。 GBTC等基金目前没有设定赎回方案，投资者无法持有标的BTC资产。

除了最简单的情况外，我们只能推断这些年来损失了多少 BTC。研究表明，多达 400 万比特币永远消失了，其中 100 万比特币归于 Satoshi 挖矿。

分叉加密货币的自由流通量问题更大。例如，从未动用过三分之一的比特币现金供应。

激进的供应日历和重复计算的问题

有人可能会争辩说，就比特币及其分叉品种而言，未触及和丢失的加密货币并不是什么大问题。因此，它应该不会影响最新的 BTC 优势数据。虽然这是真的，但它没有考虑到这些代币的等效通货膨胀率。

根据 Messari 的说法，仅在 2020 年，流通中的瑞波币就会增加 20%。接下来是 Compound (COMP) 40%、Stellar (XLM) 17.4%、ZCash (ZEC) 15.6%、Polkadot (DOT) 13.8% 和 Cosmos (原子）10%。

需要注意的是，加密货币供应量的增加并不一定会增加市值。影响将取决于每种加密货币的统一价格变化。然而，这种通胀压力在山寨币上更为明显，并对比特币的主导地位施加了负面压力。

每个发行的 DAI 都由一篮子其他加密货币支持。将 BTC (WBTC) 包装在与比特币一对一支持的 ERC-20 代币中也是如此。这些是可以放大加密货币市值的重复计算的一些示例。

过去的表现并不能保证未来的结果

考虑到 2017 年的牛市，比特币 1318% 的涨幅似乎难以想象，但事实是，比特币当年的涨幅甚至不存在进入前十名的是 XRP（36018%）、NEM（XEM）（29842%） )、Ardor (ARDR) (16809%) 和 XLM (14441%)。

最初 1318% 的涨幅可能创造了比特币的主导地位在加密货币反弹期间不得不下降的神话，而“山寨币季节”一词的出现反映了比特币主导率下降时发生的反弹。

比特币美元价格（蓝色）和主导地位（红色）

请注意 BTC 在 2018 年初的主导地位如何从 95% 下降到 37%。当时，每个月都有新的 ICO 发行，其中一些估值超过 50 亿美元。

因此，这些新来者大大增加了山寨币的市值，而不受比特币价格上涨的影响。

很快，随着 2019 年中期的复苏期和随后的积累期，完全相反的趋势正在形成。

当领先的加密货币未能突破 1.2 万美元的水平时，随着比特币价格上涨、趋平或调整，BTC 的主导地位增加。

BTC/USD（蓝色）和 BTC 主导地位（红色）。

整个 2020 年，BTC 的主导地位从 70% 下降到 60%，而比特币从 7,100 美元上涨到目前的 10,200 美元。如前所述，无数因素正在影响该指标。

一些投资者和分析师指出，整个新生的去中心化金融代币运动是当前比特币主导地位转变的主要因素。稳定币的发行量也大幅增加，2020 年达到 170 亿美元大关。

无论最近比特币主导地位下降的原因是什么，推断该指标与牛市或熊市趋势之间的直接关系都是不正确的。需要注意的是，目前60%的主导率是往年无法比拟的。

由于 DeFi 大爆发，以太坊在 2020 年迎来了耀眼的一年。在 ICO 热潮之后，加密资产迎来了需求、发展和网络活动的另一次激增。尽管最近 ETH 价格暴跌，但以太坊地址仍在继续增长，创下历史新高，仅在 2020 年就增长了 25% 以上。

2020 年 Defi 风暴以最高的年初至今回报率来袭

今年，以太坊的开发活动激增，资产价格也随之上涨。 2019 年的负面情绪阻止了以太坊和其他代币以及比特币的价格上涨。

但今年情况恰恰相反。山寨币很容易跑赢比特币。到目前为止比特币指标分析，比特币在 2020 年上涨了 60% 以上，使其成为最成功的主流投资之一。然而，以太坊，尤其是与 Defi 相关的代币，获得了可观的收益，击败了比特币。

2020 年加密货币行业的增长几乎都将涉及去中心化金融（Defi），这对行业的未来产生深远的影响。这些代币大多基于 ERC-20 代币，建立在以太坊之上，并利用平台的智能合约为持有者提供一定的利益。加密货币借贷、收益农业和其他快速赚钱的创新方式已经出现。

以太坊是一切的中心。该平台的开发发展迅速，已有数百名新用户加入。以太坊地址自 2020 年初以来增长了 25%，表明底层网络本身非常健康。

仅今年一年，新增 ETH 地址总数已达 1200 万个，ETH 地址总数已超过 4600 万个，创历史新高。有趣的是，超过 3100 万个地址处于盈利状态。

DeFi 效应可能导致 ETH 的汽油费上涨到荒谬的水平，但这也表明 ETH 的需求量很大。该物业被称为每个人都想去的“城里最热门的夜总会”。随着这些地址的增长，越来越多的人排队进入加密投资领域。